铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：主力合约沪铜2605收盘于98610元/吨，跌幅1.5%，沪铜指数增仓9477手至57.6万手。
　　2.现货：隔月价差首现Back结构，沪铜现货贴水延续承压态势，上海报贴水90元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。广东库存继续下降，持货商积极挺价出货，现货交投好于昨日，报贴水5元/吨，上涨20元/吨。华北前期补充原料库存后，采购情绪有所降温，报贴水60元/吨，持平上一交易日。
　　【重要资讯】
　　1.截至3月16日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少5.46%至54.73万吨，各地区均有所去库。
　　2.1-2月，新能源汽车产销分别完成173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。
　　3.3月17日，智利国家铜业委员会公布的数据显示，智利1月铜产量总计为40.99万吨。其中，Codelco1月铜产量为9.1万吨。
　　4.哈萨克斯坦统计局公布的数据显示，哈萨克斯坦2026年1-2月精炼铜产量同比下滑9.1%。精炼铜：2026年2月产量为35，625吨，环比下降7.8%；1-2月总产量为74,266吨，同比下降9.1%。
　　【逻辑分析】
　　美伊冲突持续，市场仍存在较大的不确定性，霍尔木兹海峡若长时间无法解除封锁，非洲湿法铜的生产将受到硫酸供应不足的冲击。cl价差倒挂，lme库存持续增加，昨日单日库存增加1.8万吨以上，comex库存见顶，国内进去季节性去库阶段。下游消费表现坚挺，尤其是价格回调后，旺季效应表现尚可。此外含票废铜供应不足，各地再生铜加工企业开工大幅下降，废铜采购成本提高，含税再生铜原料价格甚至超过电解铜现货价格，精铜杆对再生铜杆替代性凸显。
　　【交易策略】
　　1.单边：市场情绪转弱，铜价向下试探关键支撑位，暂时观望。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。(王伟投资咨询证号：Z0022141；以上观点仅供参考，不作为入市依据）