一、行情回顾与操作建议
　　铜价延续弱势震荡，午后受霍尔木兹海峡附近又有油轮遇袭，午后油价拉升，市场避险情绪升温，铜价跌势扩大，沪铜主力再度回到10万下方。盘面04-05价差缩窄至80，现货转为贴水100，换月后沪铜现货交投两淡，下游观望情绪较浓，精废价差扩大至689,现货进口窗口继续打开，国内进口货源补充预期仍较强，LME0-3contango结构为102美元/吨，LME累库18775至33375吨，LME库存高增令该市C结构持续处于高位水平。当前内外市场均面临高库存压力，同时伊朗局势不稳，当前做多动能较弱，但国内下游正处于旺季，铜价跌破10万后废铜惜售以及下游补货情绪预计将增加，因此短期铜价将延续震荡格局
　　二、行业要闻
　　1.据报道，日本与美国将在本周峰会上就联合开发稀土、锂和铜达成一致。
　　2.矿产勘探与项目开发公司Botswana Minerals公布了截至2025年12月31日的半年勘探进展，期间在博茨瓦纳西北部获得8个以铜为重点的勘探许可证，覆盖面积约7000平方公里。据悉，这些许可证的获得，得益于该公司利用人工智能（AI）对博茨瓦纳最大的私人勘探数据库之一进行分析的成果，是其2025年年度报告中提出的AI计划的直接落地，相关细节已在今年1月的企业报告中进一步说明。Botswana称，8个铜勘探许可证的授予是其更广泛战略调整的首个具体成果，许可证有效期至2028年12月31日，使其在这个日益活跃的铜产区获得了可观的规模。目前，公司已开始规划近距离地球物理和地球化学调查，将AI生成的目标优化为可钻探的勘探点。同时，公司正在与潜在合资（JV）伙伴进行洽谈，反映出行业对稳定非洲司法管辖区内铜及能源转型金属的兴趣日益浓厚。
　　3.英澳矿业巨头力拓（Rio Tinto，）于周一表示，在获得亚利桑那州Resolution铜矿区控制权后，将立即启动一项价值5亿美元的钻探活动，对该矿床进行进一步勘探。此次钻探是必要前提，只有完成勘探工作，公司才能预测铜矿的具体投产时间。作为项目合作伙伴，力拓与少数股东必和必拓集团已在Resolution铜矿项目上投入超过2亿美元，但截至目前尚未产出任何铜。该项目目前仍处于许可阶段，后续还需完成多项工程和许可相关工作，才能正式进入生产阶段。该项目采用地下块段崩落法和盘区崩落法开采，矿床位于地表以下4500至7000英尺处，毗邻百年历史的Magma铜矿旧址。