一、市场行情态势回顾
　　1、期货价格：铁矿石期货主力合约日内震荡偏强反弹，收于816.5元/吨，较前一个交易日收盘价涨+7.5元/吨，涨幅+0.93%，成交21万手，持仓量46.2万手，沉淀资金82.94亿。目前下方短期支撑790附近，上方短期压力820附近；近期或在上方压力附近延续承压，陷入震荡整理。
　　2、现货价格：港口现货主流品种青岛港PB粉793跌0，超特粉671跌0，掉期主力109(+1.08）美元/吨。掉期再度小幅上冲、现货波动不大。
　　3、基差价差端：青岛港PB粉折盘面价格825.8元/吨，基差9.3元/吨，基差大幅收缩；铁矿5-9价差31元，铁矿9-1价差20.5元。
　　二、基本面梳理
　　供给端，海外矿山发运环比增加，澳巴非主流国家环比均有回升；本期到港环比下降，发运到港节奏仍有波动；需求端，高炉检修复产节奏错配，本期铁水产量环比大幅回落，钢厂盈利率回升，两会结束铁水大概率环比恢复，关注旺季需求支撑力度。库存方面，铁矿港口库存环比小幅增加，压港库存略降，厂库小幅去化。供应和宏观仍有扰动预期，部分现货品种流动性预期收紧，期现价格走强，关注市场情绪变化。
　　在供应端扰动叠加地缘政治扰动持续的背景下，铁矿难以定价基本面，短期预计震荡；中长期看铁矿高库存压力难以缓解，整体仍维持宽松格局，若宏观扰动弱化则铁矿基本面压力较大，中期铁矿表现预计震荡偏弱。