一、财经要闻
　　1.中国1-2月份规模以上工业增加值同比增长6.3%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.83%。1-2月份，全国城镇调查失业率平均值为5.3%，与上年同期持平。2月份，全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点。
　　2.中国1-2月固定资产投资（不含农户）52721亿元，同比增长1.8%，2025年全年下降3.8%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.39%。1-2月全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点。
　　3.中国1-2月社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额79827亿元，增长3.7%。
　　4.数据显示，周一南向资金净卖出12.5亿港元。
　　5.央行公告称，3月16日以固定利率、数量招标方式开展了1373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日485亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放888亿元。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一股指探底回升，至收盘，上证50指数跌0.09%，沪深300指数涨0.05%，中证500指数跌0.66%，中证1000指数跌0.04%，全市场成交额为2.34万亿元。
　　股指开盘后震荡回落，午盘前开始回升，午后盘开快速上行，之后横盘震荡，收盘涨跌互现。两市个股涨多跌少，2843家上涨，2494家下跌。渔业、种业、水产品等养殖板块领涨，元器件、油运、存储芯片、酿酒等板块也有表现，贵金属、农化、普钢、工业金属等板块继续跌幅居前。
　　股指期货随现货波动，至收盘，主力合约IH2603跌0.26%，IF2603涨0.06%，IC2603跌0.62%，IM2603跌0.21%。各品种贴水小幅收窄。IM、IC、IF和IH成交分别增加8.3%、18.5%、18%和49.9%；持仓分别增加1.5%、3.3%、0.8%和5.9%。
　　A股再度韧性。早盘化工板块冲高后快速回落，贵金属、电力建设等纷纷调整，股指也受到拖累。但酿酒板块在1-2月限额以上烟酒类19.1%增长的数据支撑下走强，在股指下跌超1%的情况下仍不缺乏做多动力。午后存储芯片、晶片企业走强带动指数快速反弹，之后保持横盘震荡。探底回升的走势再次显示低位有做多动能，冲高的板块和个股也会快速回落，市场在总体成交保持2.5万亿元以下的情况下，以板块轮动、高低切换来保持指数的相对强势。因此，在局势未明朗前，股指仍将保持震荡走势。
　　国债期货：周一国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.43%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.04%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数上行，其中5Y及以上期限上行1.5bp左右。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为0.8569%、1.2171%、1.2995%、1.2366%。
　　税期走款高峰将至，周一央行净投放888亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数略有上行，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3217%、1.4523%。
　　数据方面，周一公布的1-2月国内经济数据边际改善明显，表现优于市场预期。不过，一方面内需增速绝对值仍显偏低，固定资产投资、社会消费品零售总额同比仅分别+1.8%、+2.8%；另一方面，内需指标统计口径出现优化也引起市场一定关注。整体而言，我们认为上周以来公布的宏观数据表明，外需显著偏强是年初基本面改善的主要驱动，相比之下，内需端仍有待进一步提振。
　　短期来看，已公布的宏观指标普遍超预期、央行中长期流动性投放有所缩量叠加供给端输入性通胀担忧尚存，债市情绪相对偏弱。周一期债盘面收盘普跌，其中TL合约创出阶段性新低。但低位窄幅波动的资金价格、权益市场赚钱效应一般以及相对偏弱的内需对债市仍构成一定支撑，而后续跨季前后的机构行为变化对多头而言或也更偏有利。操作上，建议短线空单逢低分批止盈。
　　交易策略：股指期货，震荡整理，高抛低吸；国债期货，短线空单逢低分批止盈
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期