报告导读：
　　1、行情回顾：上周整体呈冲高震荡走势，全周录得明显涨幅，资金面来看，持仓量从3月9日38.51万手小幅回落至3月15日34.01万手，成交量维持高位震荡，多空围绕9500-9800元/吨区间激烈博弈，原油联动与产地数据成为核心驱动。
　　展望：马棕减产落地但库存超预期，出口边际回暖：3月10日MPOB发布2月数据，马来西亚棕榈油库存270.4万吨，环比降3.94%至四个月低点，但高于市场预期的263万吨；2月产量128.5万吨，环比大跌18.55%，连续四月下滑，季节性减产效应显著；出口112.8万吨，环比降22.48%，但3月上旬出口数据亮眼，印度刚需成为出口核心支撑。利多因素：马棕3月产量仍将处于季节性低位，库存有望继续下降，且3月出口数据延续回暖态势，印度、欧洲刚需持续支撑外盘；中东地缘冲突未缓解，国际原油大概率维持高位，生物柴油需求预期始终存在，对棕榈油价格形成成本支撑；利空因素：国内80万吨高库存仍是核心压制因素，贸易商资金链紧张，降价出货意愿较强，现货成交难有实质性改善。短期棕榈油维持高位震荡偏强走势，操作上建议，回调做多，谨慎追高。注意地缘政治风险。
　　关注因素：1.马来西亚棕榈油产量及出口数据；2.豆棕价差修复变化。