橡胶：步入3月以来，随着东南亚主产区新一轮开割期临近，胶市供应端由紧转松的预期快速落地，成为压制胶价季节性走弱的核心驱动力。由于本周受国内外原油期货价格大幅回升带动合成橡胶价格走强，支撑沪胶和标胶期货表现坚挺，从而出现橡胶期货价格先扬后抑的走势。其中，沪胶期货2605合约呈现冲高回落的走势，当周期价累计下跌0.42%至16765元/吨；标胶期货2605合约也呈现冲高回落的走势，当周期价累计下跌1.84%至13320元/吨；合成橡胶期货2605合约则走势坚挺，当周累计涨幅达7.03%至15685元/吨。
　　从历史统计规律来看，沪胶期货在每年3月出现下跌的概率长期维持在80%左右，平均跌幅显著高于其他月份，这并非偶然波动，而是由全球天然橡胶生产周期、库存流转、预期交易共同塑造的确定性结果。站在当前时间节点，2026年东南亚主产区物候条件正常，云南产区已进入试割准备阶段，泰国、越南开割时间表明确，全球天然橡胶供应即将进入持续回升通道。前期停割期利好已充分兑现，下游需求恢复力度有限，库存维持高位。虽然国内外原油期货价格大幅上行间接直接橡胶，不过随着原油涨势减弱，地缘边际利好下降以后，天然橡胶期货将回归供需基本面所主导的弱势行情中。