简述
　　美国昨晚公布最新的通胀数据，根据最新公布的美国消费者价格指数（CPI）显示，美国通胀整体符市场预期，2月CPI同比上涨2.4%，与市场预期及前值持平，环比上涨0.3%，略高于前值0.2%。核心CPI同比增速为2.5%，为近五年来最低水平，环比增速由0.3%放缓至0.2%。整体来看，虽然2月份美国通胀平稳，但中东地缘政治局势紧张令能源价格急升，或将影响美国通胀，而美国通胀数字为美国联储局议息重要指标之一，为美国今年减息路径带来不明朗因素。
　　2月份美国CPI构成显示食品饮料及能源价格已上升。按美国消费者价格指数分类而言，住屋成本为最主要构成部分，占美国消费者物价逾三成，2月份住屋物价指数同比增长3.3%，增幅低于1月份，成为通胀增速放缓主要因素。然而，占美国消费者物价15%的食品和饮料同比增长3.05%，高游于1月份，而占美国消费者物价8%的能源价格，则按月上升11%，同比上升0.4%。
　　美联储今年降息路径存不明朗因素。美国联储局下周进行议息会议，市场普遍预期维持利率不变。此前市场判断基于通胀回落趋势，今年减息空间或达50个基点。虽然能源价格占美国消费者指数比较不高，约为8%，但若地缘政治冲突推升能源价格并带动通胀回升，若油价持续保持高位及对通胀形成支撑，市场对美联储降息的时间预期可能进一步推迟，降息幅度或将收窄。根据芝加哥利率期货显示，今年底内减息一次共25基点的机率较高。
　　美国2月份CPI未反映能源价格上升因素
　　美国昨晚公布最新的通胀数据，根据最新公布的美国消费者价格指数（CPI）显示，美国通胀整体符市场预期，2月CPI同比上涨2.4%，与市场预期及前值持平，环比上涨0.3%，略高于前值0.2%。核心CPI同比增速为2.5%，为近五年来最低水平，环比增速由0.3%放缓至0.2%。整体来看，虽然2月份美国通胀平稳，但中东地缘政治局势紧张令能源价格急升，或将影响美国通胀，而美国通胀数字为美国联储局议息重要指标之一，为美国今年减息路径带来不明朗因素。
　　2月份美国CPI构成显示食品饮料及能源价格已上升。按美国消费者价格指数分类而言，住屋成本为最主要构成部分，占美国消费者物价逾三成，2月份住屋物价指数同比增长3.3%，增幅低于1月份，成为通胀增速放缓主要因素。然而，占美国消费者物价15%的食品和饮料同比增长3.05%，高游于1月份，而占美国消费者物价8%的能源价格，则按月上升11%，同比上升0.4%。
　　能源价格上升对美国通胀影响料继续浮现。近期中东地缘政治局势再度紧张，对国际能源价格形成明显扰动。美国、以色列与伊朗之间的军事冲突升级，引发市场对中东能源供应稳定性的担忧，推动国际油价阶段性上行。纽约期油价格时隔四年曾再次突破100美元/桶，目前较2月28日美国与以色列开始对伊朗采取军事行动前上涨约50%。因此，2月CPI尚未完全反映能源价格上升的冲击。能源价格上涨通常通过运输成本、生产成本以及终端能源消费价格逐步向整体物价水平传导。若油价维持高位运行，未来数月美国CPI可能面临一定上行压力。
　　美联储今年降息路径存不明朗因素。美国联储局下周进行议息会议，市场普遍预期维持利率不变。此前市场判断基于通胀回落趋势，今年减息空间或达50个基点。虽然能源价格占美国消费者指数比较不高，约为8%，但若地缘政治冲突推升能源价格并带动通胀回升，若油价持续保持高位及对通胀形成支撑，市场对美联储降息的时间预期可能进一步推迟，降息幅度或将收窄。根据芝加哥利率期货显示，今年底内减息一次共25基点的机率较高。