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>> 光大证券(国际)-新股预览:国民技术(2701.HK)-260313
上传日期:   2026/3/13 大小:   443KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司是一家平台型集成電路(「IC」)設計公司,致力於為各類智能終端提供控制芯片與系統解決方案。公司亦經營鋰電池負極材料業務,這不僅使公司的商業模式多元化,亦推動了公司於往績記錄期間的收入增長。於2022年、2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月各年度╱期間,芯片產品業務的收入貢獻分別為38.3%、40.2%、47.6%及48.4%,同年╱期鋰電池負極材料業務的收入貢獻分別為52.5%、50.8%、47.1%及47.5%。
  概要
  市場份額位居前列:根據灼識諮詢的資料,按2024年收入計,公司在全球平台型微控制器單元(「MCU」)市場中,在内地企業中名列前五,而在全球32位平台型MCU市場中,在内地企業中名列前三。根據灼識諮詢的資料,按2024年收入計,公司在內置商業密碼算法模塊的内地MCU市場中,排名第一。
  積極擴展至AI、機器人:在芯片產品業務中,公司主要聚焦於MCU產品,其下游應用主要涵蓋消費電子、工業控制及數字能源、智能家居、汽車電子及醫療電子。除五大傳統領域外,公司亦積極擴展至人工智能、機器人、新能源、低空經濟等新興戰略性領域,產品佈局取得實質性進展。
  業務具競爭優勢:領先的平台型MCU集成電路設計公司,具有寬廣且豐富的產品線;深度覆蓋消費、工業等多元下游場景,前瞻佈局AI、機器人、新能源等新興戰略領域;深耕二十餘載,構建具備安全性、高集成、低功耗與異構架構的多重技術壁壘。
  
 
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