1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2026年2月PVC产量为198.5126万吨，环比减少7.60%；本周样本企业产能利用率为81.11%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.696万吨，环比减少1.31%,乙烯法企业产量14.916万吨，环比减少1.19%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为35.84%，环比增加8.73个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为27.39%，环比增加6.09个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为33%，环比增加19.4个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为47.14%，环比增加0.71个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为79.51%，环比持平.高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格不占优势；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-159.29元/吨，亏损环比减少63.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-283.13元/吨，由盈转亏且环比减少430.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2768.45元/吨，利润环比增加6.40%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。
　　2、基差: 03月12日，华东SG-5价为5600元/吨，05合约基差为-20元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为45.8354万吨，环比减少9.04%，电石法厂库为35.2354万吨，环比减少7.65%，乙烯法厂库为10.6万吨，环比减少13.39%，社会库存为63.575万吨，环比增加3.26%，生产企业在库库存天数为7.7天，环比减少8.33%。偏空。
　　4、盘面: MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605:在5536-5704区间震荡。
　　利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势