棉花：据海关总署，1-2月，纺织服装累计出口504.5亿美元，增长17.6%，其中纺织品出口255.7亿美元，增长20.5%，服装出口248.7亿美元，增长14.8%。郑棉与美棉共振上涨是全球供需预期收紧、成本支撑、市场情绪及政策联动等多方面因素协同作用的结果，两大市场相互传导、彼此强化，共同推动棉价集体上行。从国内来看，新疆作为我国棉花主产区，政策性减产信号明确，强化市场看涨预期。虽然当前现货供应充足，但市场更聚焦于新年度供应收缩的预期。同时，国内棉花商业库存同比下降，间接反映需求端的韧性，支撑郑棉走强。总的来说，棉花仍然处于震荡上扬的阶段，尽管无大牛市驱动，但是下方空间较小，支撑较强。
　　白糖：国际市场对宏观风险预期有所缓和，叠加国际油价回落，ICE原糖期价同步调整，收于14.32美分/磅，下跌0.30美分/磅。近期原糖受宏观情绪与远期基本面利多共同作用，影响因素趋于复杂，仍需密切关注地缘政治局势扰动及北半球产糖预期差兑现情况。
　　经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4015元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5100元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1605元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为520元/吨。
　　白糖总体处于一个供需宽松的阶段，不过由于上半年进口糖占比不大，内盘走强后内外差价继续拉大，原油涨跌带动白糖上下波动。总的来说白糖仍然处于一个下方支撑较强，但是向上驱动有限的阶段，建议以低多思路为主