棉花：
　　1、基本面：ICAC：26/27全球消费2500万吨，产量2480万吨。2026新疆棉种植面积调控，预计可能减幅超10%。USDA3月报：25/26年度产量2634.3万吨，消费2581.7万吨，期末库存1663.1万吨。海关：1-2月纺织品服装出口504.5亿美元，同比增长17.6%。12月份我国棉花进口18万吨，同比增加31%；棉纱进口17万吨，同比增加13.33%。农村部3月25/26年度：产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。偏多。
　　2、基差：现货3128b全国均价16668，基差1153（05合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部25/26年度3月预计期末库存829万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。
　　6：预期：1-2月份纺织品出口较好，目前处于金三银四传统旺季到来，加上美国关税有所下调，中美关系有所缓和，利好纺织品出口。棉花震荡略偏多思路。