供给（偏空）：近期大部分企业装置多持稳运行，检修预期较少，且随着新产能的爬坡，供应居高不下，周度产量不断创下历史新高。后市看来，高供应格局暂时难改。
　　需求（中性）：直接需求尚可，光伏玻璃和浮法玻璃日熔量持稳，终端需求逐步恢复，整体需求持稳。
　　宏观及产业政策（中性）：年初各类货币政策和财政政策利好为主，但国外由于地缘冲突，宏观情绪极端多变。
　　估值（中性）：期货主力价格较前期1150元附近的低点已经回升，大部分企业生产利润有所修复，估值水平中性。
　　总结：由于近期地缘冲突的发展使得市场情绪极端多变，纯碱价格跟随大幅起落，而短期纯碱上行的抑制仍旧是供给偏高，因此基本面承压，高库存高产量下，现货抛压使得价格难以大幅向上，宏观情绪多变下，价格弹性将增大。
　　操作建议：产业客户逢高卖出套保。
　　风险关注：地缘冲突、碱厂开工、玻璃日熔量及宏观政策等。