价格异动
　　中东地缘冲突持续推升能源价格，霍尔木兹海峡发运停滞，引发市场对原油断供担忧。根据文华财经数据，3月9日，聚酯全产业链各环节相关品种开盘封于涨停，其中包括PX、PTA、乙二醇、短纤和聚酯瓶片主力合约涨幅达7%。
　　点评展望
　　PX:地缘紧张局势不断升级，随着中东部分炼油厂遭受打击，以及霍尔木兹海峡事实封锁，航运受阻且倒逼中东原油减产，国际油价大幅走强，成本端对下游化工品估值抬升指引显著。1）供应方面:PX供减需增，地缘局势的持续紧张，导致亚洲原油、石脑油断供预期持续走强，CCF口径，国内部分PX装置进行了预防性降负，PX开工率高位下滑，此外春季检修也逐渐落地，后续来看无论哪种传导形式，PX二季度产量只会下滑更多。2)需求方面:下游需求来看，PTA负荷低位回升，多套PTA装置重启短期还将为PX需求带来支撑，PX供需格局预期向好。3）国际方面:此日韩等其他亚洲炼厂裂解装置降负持续增加，也增强市场对芳经和PX装置降负的预期，据彭博报道，中国暂停汽油出口，进一步导致新加坡汽油裂解利润脉冲式增强，引发市场对芳怪出海调油预期，进一步支撑芳经品种估值。(CCF化纤信息网、彭博）
　　PTA:成本端表现更为强势，但PTA装置供应回归，导致现货和盘面加工费均有不同程度压缩。需求来看，上游原料的快速拉涨，聚酯端负荷提升不及预期，CCF口径，预计3月份聚酯综合负荷下跌至88%左右，不过涤丝市场投机产销放量，给长丝产业链短期带来库存收益利好，实现了上下游涨价去库存的超预期效果，让产业链中下游库存回归合理水平，后续仍需要关注下游追涨意愿。整体来看，预计PTA仍然跟随上游价格走势波动。
　　总结来看，地缘局势尚未完全缓解，叠加原料断供风险依然推动原油价格上涨，成本传导下聚酯产业链各环节价格维持震荡偏强。策咯方面，中长期PX和PTA维持多配逻辑不变。短期波动率有所上升，谨慎操作，正套逻辑延续。
　　风险因素:关注中东地缘局势和霍尔木兹海峡情况