铜
　　【行情资讯】
　　中东战事持续，原油价格大幅走高，美股下挫，铜价冲高回落，周五伦铜3M合约收盘微升0.08%至12869美元/吨，沪铜主力合约收至100250元/吨。周五LME库存增加2125至284325吨，增量来自亚洲和北美仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水44.9美元/吨。国内上期所周度库存增加3.4至42.5万吨，上期所日度仓单增加1.2至31.5万吨。华东地区现货贴水期货缩窄至70元/吨，盘面回落基差报价抬升，下游逢低采买情绪尚可。广东地区铜现货贴水期货缩窄至70元/吨，持货商有一定的惜售情绪。国内铜现货进口亏损缩窄至400元/吨左右，精废铜价差缩窄至1230元/吨。
　　【策略观点】
　　中东战事时间拉长加剧了通胀和经济走弱的担忧，海外权益市场走弱压制情绪面，但关键矿产资源属性强化提供情绪支撑。产业上看TC低位运行，铜矿供应维持紧张格局，下游开工率继续回升，而废铜替代维持偏少，铜库存累库压力减轻，短期铜价下方仍有支撑。今日沪铜主力合约参考：98000-102000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12600-13000美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　中东战事持续，原油价格大涨，供应担忧推动铝价大幅走强，周五伦铝3M合约收涨4.21%至3431美元/吨，沪铝主力合约收至25180元/吨。周五沪铝加权合约持仓量减少2.7至67.7万吨，期货仓单增加1.0至33.0万吨，铝锭三地库存环比小幅增加，铝棒库存小幅减少，周五铝棒加工费回升，市场成交一般。华东地区铝锭现货贴水缩窄至120元/吨，下游采买积极性尚可。LME库存环比减少0.2至45.7万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升贴水大幅走强，周五升水47.4美元/吨。
　　【策略观点】
　　中东战事对于该地区的供应风险仍未解除，叠加South32莫桑比克电解铝厂计划停产检修，供应预计维持偏紧，且海外供应紧张预期更强。国内下游陆续实现复工复产，国内铝水比例预计回升将减轻铝锭累库压力，铝价有望维持偏强。今日沪铝主力合约运行区间参考：24800-26000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3350-3600美元/吨。