美以军事打击伊朗并炸死最高领袖哈梅内伊，伊朗军事报复美国在中东军事基地及以色列，地缘政治风险此起彼伏引发避险需求；
　　候任美联储主席凯文·沃什或降息易缩表难，财政部长贝森特表示美联储或不会迅速缩表，美联储降息预期时点由7月提前至6月；
　　警惕私募信贷危机向杠杆贷款市场扩散并引发系统性信贷危机。英国抵押贷款金融公司MFS于2月25日因双重质押和资金挪用进入英国破产管理程序，巴克莱、杰富瑞、阿波罗旗下Atlas SPPartners等华尔街机构合计逾20亿英镑的风险敞口全面暴露；人工智能对传统商业模式的颠覆性担忧，正冲击美国杠杆贷款市场，这场动荡正通过结构化产品蔓延至担保贷款凭证（CLO）市场。摩根大通估计，约有400亿至1500亿美元的CLO底层资产可能面临AI颠覆风险。
　　全球主要国家未偿政府债务震荡增加，叠加多国央行持续购买黄金，或将支撑贵金属价格，但需警惕美以与伊朗军事冲突缓和。
　　投资策略：前期多单谨慎持有或逢价格回落布局多单为主；伦敦金关注4800-5000附近支撑位及5600-6000附近压力位，沪金1060-1100附近支撑位及1240-1330附近压力位，伦敦银75-83附近支撑位及107-122附近压力位，沪银18700-20700附近支撑位及26700-30500附近压力位。
　　风险提示：关注美联储降息预期变动，地缘政治风险变动等。