行业信息
　　1、根据印度马邦糖业委员会办公室发布数据显示，2025/26榨季截至2026年3月3日，该邦已有113家糖厂停榨，剩余开榨糖厂97家，同比减少102家；累计入榨甘蔗10051万吨，较去年同期的8233.1万吨增加1817.9万吨；产糖950.31万吨，较去年同期的772.26万吨增加约178.05万吨；平均产糖率9.45%，较去年同期的9.38%增加0.07%。
　　2、据了解，3月3日广西新增1家糖厂收榨，目前收榨的3家糖厂均来自钦州蔗区。截至目前不完全统计，25/26榨季广西已有3家糖厂收榨，同比减少44家；收榨产能1.4万吨/日，同比减少39.05万吨/日。预计本周广西还有3家以上糖厂收榨，以下是新闻报道的部分糖厂榨季生产进度：截至2月26日，南宁伶利制糖公司本榨季累计榨蔗量达67万吨，日榨量稳定在7800吨以上。当前甘蔗蔗糖分高达14.86%，等折白砂糖产率达12.02%。
　　3、据印度媒体报道，由于该国食糖产量低于此前预期、库存水平偏紧，印度今年晚些时候可能面临食糖供应紧张局面。下一个榨季初期可供量有限，供应形势较为脆弱；不过对海湾市场出口减少，或将为国内供应提供一定缓冲。与此同时，美国与以色列联合打击伊朗、伊朗实施报复引发的局势紧张，可能会放缓食糖运往印度主要出口目的地海湾地区的进度。出口下降有助于改善国内食糖供应。
　　评论及策略
　　白糖：郑糖主力受大宗情绪向好带动、盘面小幅上行。伊朗局势爆发或推动乙醇折糖价上涨，糖厂预期调整制糖比例，预计26/27榨季制糖比有下行可能，短期原糖维持震荡运行。中期而言，巴西预期产量下调风险或将对冲部分供应过剩。国内市场方面，郑糖受外盘提振、盘面价格有望抬升，但在国内库存高企、供应宽松的格局下，预计上行空间相对有限、震荡运行为主。
　　棉花：郑棉主力有回暖迹象、隔夜上行后有所回落。中东局势升级，近期市场在消化前期利多后面临一定调整和避险压力，但预计回调幅度相对有限。中长期来看，在供需偏紧的预期下，棉价或仍有上涨空间。国内方面，消费增加，叠加去年结转库存处于低位，预计本年度供应较为紧张。与此同时，考虑到政策端对种植面积预期有所调控，中长期或对棉价有所支撑。近期可考虑逢低买入。