第三次石油战争爆发，原油期货后续怎么看？
　　当前原油上涨核心驱动是中东冲突+霍尔木兹海峡航运受阻，短期高位震荡、中期看供需与地缘缓和节奏。
　　短期（1个月）：地缘溢价主导，WTI72-78美元、布伦特78-85美元区间震荡。海峡通航与冲突升级是关键变量，若局势缓和，溢价快速回落；若封锁加剧，布伦特或冲90美元。OPEC+3月维持减产、4月小幅增产，短期供应偏紧，库存低位提供支撑。
　　中期（2-3个月）：供需基本面回归主导。2026年Q1全球供应过剩达峰值，日均过剩约290万桶，全年过剩230-370万桶。需求端仅中印温和增长，欧美停滞，制造业偏弱限制上行。若地缘缓和，油价重心下移至65-75美元；若冲突持续，高位波动加剧。
　　交易上：短线严控止损，低吸偏多。