豆粕：美国农业参赞：阿根廷2025/26年度大豆产量预测维持不变，仍为4800万吨，比2024/25年度的5110万吨下降5%，但仍将是过去十年中的第四产量高点。维持2025/26年度阿根廷大豆压榨预测不变，仍为4300万吨，同比增长100万吨。将阿根廷大豆出口预测下调50万吨。大豆进口预测也下调20万吨至700万吨，仍将是历史第二高水平。近期多家巴西咨询机构发布报告，预测巴西2025/26年度产量将低于1.8亿吨的目标，尽管仍将创下历史最高纪录。巴西大豆产量预测下调的原因在于，南里奥格兰德州在2025/26年度再次遭遇恶劣天气，尽管迄今为止受到的影响不及前几年那么严重。南里奥格兰德州是巴西第三大大豆产区，仅次于马托格罗索和帕拉纳州。
　　美豆出口延续偏强走势，而巴西和阿根廷均面临有减产风险，这支撑外盘美豆延续走强，内盘偏强震荡，进口大豆抛储公告尚未出炉，后续需要关注近月到港和大豆抛储，以及基差修复进程。
　　油脂：印度主要食用油进口商：由于豆油相对棕榈油的溢价不断攀升，印度近日取消了约2.5万吨俄罗斯豆油订单，以及约6,000至8,000吨南美豆油订单。这批俄罗斯豆油原定3月底或4月初抵达印度，而南美豆油原定在4月至7月交付。
　　经销商：由于棕榈油价格相对竞争对手的折扣扩大，促使精炼商增加采购棕榈油并减少葵花籽油进口。经销商估计2月份印度棕榈油进口量增至844,000吨，较1月份的766,384吨增长10.1%，创下2025年8月以来的最高水平。2月份的豆油进口量估计为30.3万吨，较1月份创下的19个月低点增长8.7%。2月份葵花籽油进口量估计为14.6万吨，环比下降45.3%。
　　由于印度大量取消豆油订单转向棕榈油采购，这使得棕榈油需求得到支撑，棕榈油出现明显补涨，豆棕差进一步走扩。中东局势仍然紧张，最近走势随着消息波动，后续需要关注中东局势走向。