铜
　　【行情资讯】
　　中东局势维持紧张，黄金、原油价格走强，白银冲高后走低，铜价冲高回落，昨日伦铜3M合约收盘跌1.59%至13084美元/吨，沪铜主力合约收至102280元/吨。昨日LME库存增加3975至257675吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存增加2.8万吨，保税区库存小幅增加，上期所日度仓单增加0.5至29.6万吨。华东地区现货贴水期货缩窄至190元/吨，下游复工推进成交改善。广东地区铜现货贴水期货扩大至165元/吨，下游刚需采买为主。国内铜现货进口亏损800元/吨左右，精废铜价差小幅缩窄至2550元/吨。
　　【策略观点】
　　美国、以色列对伊朗发动袭击，地缘局势扰动下虽然风险偏好受挫，但关键矿产资源属性强化和供应中断风险下铜价仍有较强支撑。政策上看原油价格上涨使得美联储短期降息概率降低；国内进入“两会”时间，上海发布地产“沪七条”，情绪面有支撑。产业上看TC低位运行，铜矿供应维持紧张格局，下游开工率小幅回暖，后续随着开工率进一步提升，全球铜库存累库有望放缓，短期铜价下方支撑强。今日沪铜主力合约参考：101000-104000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12950-13300美元/吨。