一、行情表现
　　3月4日，天然橡胶主力合约收盘价16740元/吨，当日涨跌幅-2.39%。
　　今日天然橡胶市场价格重心整体下移，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为16550-16650元/吨，较前一交易日下跌350元/吨；越南SVR3L混合胶主流货源意向成交价格参考16900-17000元/吨，较前一交易日下跌175元/吨。
　　二、供给方面
　　2026年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）为21.4万吨，同比降10%。1月，出口到中国天然橡胶为7.7万吨，同比降13%。
　　2月中下旬，泰国、印尼等主产国逐步进入低产季，叠加局部降雨影响出胶量，原料产出同比偏低。伴随原料产出有限，叠加橡胶加工厂因囤货存在抢夺现象，原料收购价格存有支撑。国内云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档，市场整体呈现供应偏紧格局。按照ANRPC天然橡胶生产国联合会成员产量规律，1月份开始产量应该会逐步下降，整个一季度产量大概率会下滑。且按照往年规律，1、2月份的橡胶进口量大概率也会下滑。
　　三、需求方面
　　2026年2月27日我国半钢胎开工率为34.56%，低于历年同期均值，开工率偏低。2026年2月27日我国全钢胎开工率为29.17%，低于历年同期均值，开工率偏低。
　　节后下游企业尚未完全复工，历年规律就是如此。近年来新能源汽车渗透率快速提升，低滚阻轮胎等高性能橡胶产品需求激增，而传统燃油车市场萎缩导致通用橡胶产品产能供需错配。
　　四、库存方面
　　至2026年2月23日，中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.77万吨，环比上期增加6.1万吨，增幅10.05%。保税区库存11.08万吨，增幅12%；一般贸易库存55.69万吨，增幅9.67%。本期中国天胶库存延续节前累库趋势。
　　五、综上所述
　　橡胶低产季下原料价格坚挺，产量担忧增加，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力，市场处于供需博弈阶段，且美以对伊朗军事行动导致市场开始抛售风险性资产，造成流动性减少，预计橡胶价格可能会震荡回落释放一部分风险。