市场分析
　　地缘方面，中东冲突持续蔓延。伊朗在遭受密集空袭的同时持续展开反击，宣称击中中东地区多处美军目标。以色列对德黑兰发动“大规模打击”，并声称摧毁大量伊朗弹道导弹相关设施。国际原子能机构确认伊朗纳坦兹核设施遭到破坏。特朗普扬言弹药“几乎无限”、将“不惜代价”完成任务；伊朗则宣称已为“长期战争”做好准备。与此同时，伊朗新任最高领袖选举已进入最后阶段，或将很快公布人选。而美国总统特朗普誓言在伊朗问题上将“不惜代价”，推动新一轮股票抛售潮，能源价格持续攀升，重新点燃市场通胀担忧。交易员押注美联储年内二次降息概率降至50%，降息门槛显著抬高，对贵金属价格形成明显压制。
　　期货行情与成交量：
　　2026-03-03，沪金主力合约开于1199.52元/克，收于1182.00元/克，较前一交易日收盘变动-1.27%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1163.20元/克，收于1144.98元/克，较昨日午后收盘下跌3.13%。2026-03-03，沪银主力合约开于24449.00元/千克，收于21645.00元/千克，较前一交易日收盘变动-11.40%。当日成交量为713888手，持仓量为161172手。昨日夜盘沪银主力合约开于21300元/千克，收于21521元/千克，较昨日午后收盘下跌0.57%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2026-03-03，美国10年期国债利率收于4.059%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.557%，较前一交易日持平。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2026-03-03，Au2604合约上，多头较前一日变化-9573手，空头则是变化-741手。沪金合约上个交易日总成交量为544885手，较前一交易日变化24.12%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-4558手，空头变动-5767手。白银合约上个交易日总成交量1910286手，较前一交易日变化43.74%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,101.33吨，较前一交易日增加3.43吨。白银ETF持仓为15,902吨，较前一交易日减少90吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2026-03-03，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为18.57元/克，白银国内溢价为1826.31元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为54.61，较前一交易日变动11.44%，外盘金银比价为56.97，较上一交易日变化-3.96%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-03-03）上金所黄金成交量为81118千克，较前一交易日变化33.10%。白银成交量为504106千克，较前一交易日变化-38.53%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。
　　策略
　　黄金：中性
　　目前市场风险情绪有所滋生，且权益市场的大幅下挫或将导致市场流动性收紧，此外能源价格上涨可能推升通胀；因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间或在1100元/克-1200元/克。
　　白银：中性
　　当下白银与黄金一同呈现价格回落的情况，逻辑上与黄金类似，白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间或在21000元/千克-23000元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　   投机头寸持续离场