国债
　　2月全球经济和金融市场保持平稳。国内制造业PMI、物价指数和进出口稳步复苏，预计货币政策将保持宽松，但当前的国债收益率处在相对低位，内需政策有发力空间，市场风险偏好倾向于上行。预计国债期货短期内难有明显趋势，T和TL合约仍有一定压力，建议保持谨慎。
　　股指
　　2026年2月，全球经济和金融市场平稳运行。国内宏观处于稳步改善趋势中，政策环境保持积极。市场热度显著上升，低利率环境下场外资金持续入场，市场的资金面持续改善。我们认为股指期货的多头逻辑在持续兑现，仍然看好股指的长期表现。如果宏观经济复苏叠加企业盈利上升的信号明朗，股票市场上升的基本面将更加扎实。预计股指期货的波动中枢将逐步上移，前期多单可继续持有。
　　贵金属
　　2026年2月贵金属基本面并未发生明显变化，美国经济保持韧性，通胀水平持续回落。美联储内部分歧巨大，上半年降息概率下降。因此，尽管“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好贵金属的配置价值和避险价值。但目前贵金属定价较为充分，短期缺乏明确驱动，预计市场波动将显著放大，建议暂且保持观望。
　　螺纹、铁矿、双焦
　　3月份，钢材市场需求或将回升，螺纹钢期货可能获得支撑；在高炉复产的背景下，铁矿石期货可能维持高位震荡；煤焦市场无明显供需矛盾，或延续震荡行情，仍需密切跟踪政策影响。
　　铁合金
　　需求走弱仍是铁合金的主基调，25年年末粗钢产量持续回落，需求降至冰点；春节后或有需求环比走强的预期，铁合金需求或阶段性改善；叠加低位的电力价格，触底回升的锰矿、焦炭、兰炭价格，铁合金的成本支撑趋于坚实。长时间的现货亏损已推动企业减产，中短期供应过剩有所改善，现货亏损收窄（但持续较长时间的现货亏损仍给到现货企业较为明显的压力，后续供给端或仍有继续改善的预期）。总体而言，房地产投资走弱带动铁合金总体需求下滑，总体供应仍偏向过剩，库存水平偏高；低位成本下行空间受限，成本支撑渐强，预计铁合金低位区间波动为主，中短期价格波动重心或有小幅上移