纯碱周度观点——关注宏观影响及下游恢复情况
　　主要逻辑
　　1.供应
　　装置开工率85.04%（环比+0.31%），氨碱法90.45%（环比持平），联碱法76.30%（-1.61%)；周产量79.10万吨（环比+0.29万吨），轻碱产量36.79万吨（-0.04万吨），重碱产量42.31万吨（0.33万吨）。
　　2.需求
　　纯碱表需62.65万吨（-1.96万吨），轻碱表需27.94万吨（-1.05万吨），重碱表需34.71万吨（-0.91万吨）。
　　3.库存
　　纯碱企业库存189.44万吨（+30.64万吨），轻碱库存99.85万吨（+16.69万吨），重碱库存89.59万吨（+13.95万吨）。
　　4.核心逻辑
　　本周纯碱现货价格弱稳调整，纯碱周产量处于79.10万吨的同期高位水平，部分前期减量装置将恢复，供应仍存增加预期。需求端，下游以消耗前期库存为主，需求表现一般，纯碱企业待发窄幅下降，下周部分浮法玻璃产线计划放水，光伏玻璃有1600吨/日窑炉投产。短期纯碱需关注宏观扰动影响及节后下游补库情况，SA2605合约关注1120-1250元/吨运行区间，中长期而言若供应端未有明显减量的情况下，纯碱供需宽松压力仍存，可关注反弹做空机会。
　　策略建议
　　SA2605合约关注1120-1250元/吨运行区间。
　　风险提示
　　关注装置检修以及进出口情况。