报告摘要
　　 1、2025年国内汽车消费量为2597万辆，2024年境内汽车消费量为2592万辆，2025年汽车内销仅仅同比增加了6万辆，表明2025年汽车产量如此向好更多源于出口市场的贡献。
　　2、新能源汽车发展带来的置换需求以及补贴政策影响对国内消费的拉动作用在2023-2024年集中体现，推算这两年内需消费增速为7.5%和4.2%，到了2025年已经下滑至1.2%。
　　3、采取15w新能源车测算，购置税相较2025年多缴纳7500元/吨，报废采购成本总计增加9500元，置换采购成本增加10500元；按照15w燃油车计算，购置税与25年无差异，报废补贴与25年相同，置换采购成本增加4000元。
　　4、中国对非洲汽车出口增速明显，1-9月累计出口47.1万辆，同比增长112.6%。对欧盟出口呈现上涨增速达到38.2%而对欧洲出口增速缺明显下滑仅有2.1%，对北美地区出口增速快速回落由2024年的增长超30%变成2025年的-9.7%。这表明世界正在从"一个地球"滑向某种程度上的"两个阵营"，贸易不再是单纯的经济行为，而是地缘政治的延伸武器。
　　内需中性预估下，国内因补贴退坡消费下滑2%，即内需汽车消费从2600万辆下滑至2550万吨；出口中性估计下，拉动国内汽车产量增速6.3%，叠加已通关而尚未实际装船出口车辆，国内汽车产量可至达到3600-3650万辆，对应铝消费贡献增长逾80万吨。在国内拉动内需底色不变情况下，若出现额外利多政策使得国内汽车消费不退坡，预计国内汽车产量可达到3700万吨，对应铝消费贡献增长接近100万吨。
　　风险
　　1、地缘政治危机2、海外消费不及预期