市场要闻与数据
　　3月2日，聚酯产业链PX/PTA/PF/PR/MEG主力合约高开,分别上涨6.76%、6.44%,5.55%、5.80%、6.00%
　　上周末美以对伊朗发动大规模军事打击，地缘冲突升级，带动能源化工和贵金属等板块商品价格大幅上涨。上午原油高开低走，但下午市场对于中东原油供应受影响的担忧加剧，原油再度上涨。
　　对聚酯产业链的影响而言，一方面原油等能源成本上涨形成支撑;另一方面美伊紧张局势有外溢至中东其他国家的风险，而中东作为PX和EG产能集中地，若装置停车会对全球供应产生较大影响，中东也是我国EG进口的主要来源地区。另外，如果霍尔木兹海峡长时间未能正常运行，还有可能会影响全球部分炼厂的原油、凝析油等供应问题，从而导致其他地区炼厂被动减产或者降负荷，同时海运费的普涨以及保费上调也会对整体物流产生影响。
　　基本面方面，织造负荷和聚酯负荷低位恢复中，需求端明显恢复或在3月中上，近期PTA装置集中重启下去库节奏后延，同时PX高利润下国内外PX负荷高位运行，当前现实仍偏弱，关注需求恢复情况;但中长期随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善，远端预期仍较好，中期延续偏多看待。MEG高开工高库存状态下基本面依然偏弱，但价格低位支撑仍在，3月国内供应压力预计缓解，关注伊朗及中东货源供货稳定性。
　　市场分析
　　成本端，近期市场焦点依然在伊朗局势，局势紧张下原油价格上涨，但原油自身基本面依然偏弱。
　　PX方面，上上个交易日PXN295美元/吨(环比变动-3.13美元/吨）。PX的浮动价小幅反弹。在前期PX效益持续较好的支撑下，亚洲综合负荷升至2019年2月末以来的新高，另外内外盘套利会带来更多进口，但需求端PTA开工率提升，聚酯负荷修复中，节后PX基本面环比好转，3月中下检修将逐步兑现，4月预计兑现去库，中期预期仍较好，关注伊朗局势影响下海外PX装置变动。
　　TA方面，PTA现货基差-55元/吨元/吨(环比变动+5元/吨），PTA现货加工费203元/吨（环比变动-127元/吨），主力合约盘面加工费412元/吨（环比变动+12元/吨），织造负荷和聚酯负荷低位缓慢恢复中，2月底PTA装置集中重启下去库节奏后延，3月延续累库，当前现实仍偏弱，关注需求恢复情况；但中长期随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善，远端预期仍较好。
　　需求方面，聚酯开工率79.5%（环比+1.9%），3月下游织造和聚酯负荷将逐步恢复，当前国内外纺服库存均不算高，关注下游补库存动作，以及名义关税下降后纺服出口订单情况。
　　PF方面，现货生产利润13元/吨（环比-52元/吨）。随着春节假期结束，直纺涤短工厂负荷也在陆续提升，大多工厂开机集中在2月底、3月初，3月负荷预计逐步提升，关注后期下游订单好转情况。
　　PR方面，瓶片现货加工费621元/吨(环比变动-11元/吨)。春节假期后聚酯瓶片工厂整体库存小幅累积，节后聚酯瓶片装置陆续重启中，整体供应量小幅回升，供需趋紧格局边际缓解，下游当前陆续恢复中，聚酯瓶片加工费预计维持。
　　策略
　　单边：PX/PTA/PF/PR中期谨慎偏多。短期关注地缘局势变动，警惕原油价格冲高后回落，注意控制风险。
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期