行业消息
　　1、中国人民银行副行长宣昌能出席二十国集团财政和央行副手会。宣昌能表示，中国支持G20财金渠道加强宏观政策协调和经验交流，消除经济增长障碍，促进经济强劲、可持续、平衡、包容性增长。宣昌能指出，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。2、中共中央政治局2月27日召开会议，讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告。会议指出，做好今年政府工作，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。3、美国1月PPI环比0.5%、同比2.9%，核心PPI环比0.8%、同比3.6%，均大幅超出市场预期，核心同比增速创2025年3月以来最快。PPI超预期或推高核心PCE，美联储降息预期再受打压。
　　观点总结
　　宏观面，美国1月核心PPI创一年最快增速，意外升温，美联储货币政策复杂化加剧。基本面，上游锌矿进口量高位，但国内锌矿年末减产；国内炼厂采购国产矿竞争加大，国内外加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将继续受限。不过近期伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口存在重新关闭可能。需求端，下游市场逐步转向淡季，地产板块构成拖累，基建、家电板块也呈现走弱，而汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游市场以逢低按需采购为主，近期锌价回落，下游采购依旧偏淡，现货升水低位，国内社会库存大幅增加；LME锌库存持稳，现货升水维持低位。技术面，持仓减量价格调整，多空交投转淡。
　　观点参考：预计沪锌震荡调整，维持区间运行，关注2.4-2.5。