观点摘要
　　从供需基本面看，春节后仍处运输淡季，在IEEPA关税被判无效后，特朗普在上周末宣布将依据贸易法122条款征税10%的关税并进一步提高至15%，期限为150天，但根据吉隆坡共识，不考虑特定行业关税，目前美国对华关税为10%的一般对等关税和10%芬太尼关税，即便后续关税提高至15%，中国面临的关税仍将有所下降，因此短期或难引发出口商抢运，另外光伏抢出口需求较为有限，而3、4月运力供给也仍处于历史同期高位，不过红海复航计划受中东局势升温的影响而有所放缓，能够继续消化运力压力。现货价格方面，头部航司包括MSC、CMA、HPL在2月上旬宣涨3月运价至大柜3000美元以上，但目前3月初的价格还是以沿用2月末的价格即大柜2000~2300美元为主，当前的淡季涨价可能更多是稳价而难以实际得到落地。不过虽然地缘冲突对集运供需的实际影响有限，但对远月情绪和期货盘面影响较大，或导致指数出现阶段性走强，关注3月下半月临近交割时期现收敛，逢高空配04、06淡季合约的机会。