重点品种：
　　【短评-天然橡胶】泰国原料胶水价格68.8泰铢/公斤（0.5/0.73%），杯胶价格57.2泰铢/公斤（0.2/0.35%）；QinRex掌握的最新初步数据显示，2025年印尼天然橡胶产量达212万吨，较2024年同期的213万吨微降0.7%。评：供给端方面，海外产区逐步进入减产期，下游需求，据了解，多数轮胎企业生产已恢复至高位水平，月初整体出货表现一般，受节后出货集中影响，部分企业缺货明显，特别是半钢胎内销市场，订单满足率下降，另外地缘政治因素升级，中东的出口阻力加大，部分企业表现中东地区出口暂缓，订单发货延迟，抑制橡胶涨幅。其他方面，乙烯走强带动合成橡胶走势偏强。综上，天然橡胶震荡偏强对待。
　　【短评-铝】据SMM调研，受原油价格上涨影响，几内亚至中国海运费存在上行预期，可能导致铝土矿发运暂缓。同时，广西新增氧化铝产能投产在即，采购需求有所提升。市场预计现货成交价将回升至61-63美元/干吨，SMM指数报62.03美元/干吨。评：宏观层面，周末美伊冲突升级，中东地缘局势骤然紧张，伊朗近80万吨电解铝产能面临原料输入和成品输出的双向威胁，地缘风险溢价对铝价形成显著支撑。基本面方面，几内亚海运费上涨预期推高原料到岸成本，发运节奏或受影响，进而传导至冶炼端。需求端，节后下游电解铝运行稳定，消费逐渐复苏，刚需支撑仍在。综合来看，地缘风险溢价与成本中枢上移预期形成共振，为铝价提供短期上行动力。