【行情复盘】
　　周一两市主要指数低开后宽幅震荡，上证指数在石油权重股带动下上冲，油气板块大幅上涨。两市成交额3.02万亿元，大幅增长。中证500指数收8658点，平盘；中证1000指数收8476点，跌83点，跌幅-0.98%；沪深300指数收4728点，涨18点，涨幅0.38%；上证50指数收3046点，涨7点，涨幅0.23%。行业与主题ETF中涨幅居前的是石油ETF、石油天然气ETF、黄金股票ETF、能源ETF、资源ETF博时，跌幅居前的是传媒ETF、影视ETF、创业板软件ETF华夏。两市板块指数中涨幅居前的是油服工程、贵金属、油气开采、石油化工、航天装备指数，跌幅居前的是AI营销、数字媒体、知识产权、影视院线、广播电视指数。中证1000、中证500、沪深300、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流入51、46、42、10亿元。
　　【重要资讯】
　　1、国金团队表示，HALO资产广泛分布于中国市场中。一是受益于AI发展的铜、铝、锡、原油及油运、稀土、金；二是具备全球比较优势的中国设备出口链—电网设备、储能、工程机械，以及制造业底部反转品种—石化、印染、煤化工、聚氨酯等。
　　2、特朗普称，伊朗“是一个大国”，对其军事行动可能需要约四周时间完成，“或者更短”，这是“目前政府对军事行动时间线的预期判断”。英国、法国和德国领导人发表联合声明，表示可能对伊朗采取“必要的防御行动”。
　　3、伊朗革命卫队发了一份8号通告。通告说，他们在波斯湾和霍尔木兹海峡区域，用导弹击中了3艘“违规”的美英油轮。阿曼官方的通报，一艘马绍尔群岛籍的油轮“MKDVYOM”被击中，引擎舱爆炸。
　　4、摩根大通测算：一旦海峡完全封锁，中东七大产油国储存能力仅能支撑25天，此后将被迫全面停产。目前油轮已实际停止通行，日出口量暴跌至正常水平四分之一，布伦特油价已含9至10美元风险溢价，能源市场正逼近物理性断供临界点。
　　5、霍尔木兹海峡航运骤降，油价跳涨。高盛深度警告，若冲突演变为类似2022年的“持久战”，高财政支出叠加能源通胀，将迫使美联储在增长下滑中维持高利率。届时，美债收益率曲线趋平，美股承压，美元与日元将是资金唯一的避风港。
　　6、战争险保险商已于周六向航行于波斯湾及霍尔木兹海峡的船舶发出保单取消通知，预计部分险种保费在未来数日内最高将上涨50%。以一艘价值1亿美元的船舶为例，单次航行的保费可能从25万美元上涨至约37.5万美元。
　　7、日本专家分析称，如果霍尔木兹海峡被长期封锁，日本将受极其严重的“致命打击”，GDP预计将减少3%。日本的原油进口超90%依赖于中东地区，霍尔木兹海峡被封锁将对日本造成严重影响。
　　8、美伊冲突实际持续时间正受到“防空拦截弹库存”的物理限制。防御伊朗反击所需拦截弹通常“两三枚打一目标”，知情人士称美以等国的拦截弹库存库存可能面临“在数日内面临耗尽的风险”。
　　9、美银策略师Hartnett在最新报告中警告，私募信贷市场正发出风险警报。银行贷款基金两大关键指标同时告破，SRLN跌破40美元、XLF失守52美元，意味着信用风险开始向金融体系传导。
　　10、近期美国拥有大学学历的劳动力失业率大幅上升，市场普遍将此归咎于AI冲击。但摩根大通发现，即使将高学历人群分散到非白领行业，其失业率增幅依然相同。美国宏观经济对“大学技能”的整体需求或正在下滑。
　　11、乐有家研究中心发布的最新数据显示，2026年2月深圳二手住宅成交均价达到6.2万元/㎡，环比上涨7.3%。值得注意的是，这已经是深圳二手房价格连续第三个月保持上涨态势，市场企稳回升的信号愈发明显。
　　【市场逻辑】
　　周一两市主要指数低开后宽幅震荡，上证指数在石油权重股带动下上冲，油气板块大幅上涨。两市成交额3.02万亿元，大幅增长。至2月25日，当前正在发行和即将发行的基金，加上尚处建仓初期的次新基金，数量合计接近140只，有望带来千亿元规模的入市资金。高盛数据，对冲基金本月迄今以去年3月以来最快速度净卖出美股。“大空头”Michael Burry警告称，英伟达的年度报告中存在危险信号，如果市场对其人工智能（AI）芯片的需求疲软，英伟达的财务状况可能会受到重创。国泰海通表示，2026年约77万亿居民定存将迎到期潮，一季度即达32万亿。其中25万亿高息存款面临利率重定价，从3%以上降至1.2%-1.5%。核心矛盾转向流向何处—即便10%稳定流出，也足以成为股债市场的边际定价变量。高盛表示，盈利增长将成为2026年中国股市上涨的核心支撑。摩根士丹利预计2026年沪深300指数盈利增长率将达6%-7%，支撑这一判断的关键因素包括：上市公司持续加大研发创新与资本开支投入，在人工智能、高端制造等领域保持全球竞争优势。瑞银全球金融市场部表示，国际投资者正加速配置中国资产，过去一年中，瑞银长期追踪的全球前40大国际投资机构对中国的持仓占比创下2023年以来的新高，主动型海外基金已开始重新加仓中国资产