摘要：在黑山，自独立以来金融中介一直在下降，国内信贷对私营部门的占比从2008年的86.5%GDP下降到2024年的46.4%。净利息收益率（NIM）——一个常见的反映中介成本的指标——仍然较高，在巴尔干西部地区排名较高。本文使用一个独特的银行级数据集分析了NIM的决定因素，该数据集包括了2013至2025年期间黑山所有商业银行的季度观察结果。实证分析揭示了三个关键发现，每个发现都有重要的政策意义。首先，大银行往往具有较低的NIM，这反映了规模经济、多元化和较强的市场力量。其次，更高的资产质量与较窄的利润空间相关联，突显了有效信用风险管理的作用。第三，更高的运营效率与较低的NIM相关，突出了成本控制和经营管理有效性的重要性。综合来看，这些结果突出了支持银行部门整合、加强信用风险管理实践和促进运营效率改进的政策倡议的必要性。