核心观点：2月INE原油期货主力合约（SC2605）呈现“地缘驱动震荡上行”特征，价格中枢较1月显著上移。截至2月27日，合约收报488.40元/桶，区间均价达473.5元/桶。基差整体维持正值，显示现货市场相对坚挺。市场核心矛盾为“地缘风险溢价”与“美国库存累库压力”的博弈，短期价格受中东局势主导，中长期需关注OPEC+增产节奏及需求复苏强度。