【EC】
　　行情综述:震荡
　　逻辑:对集运而言，霍尔木兹海峡的影响远小于红海/苏伊士运河。据美联社消息，胡塞武装将恢复对红海走廊航运的袭击。当日晚间以色列方面就侦测到来自也门方向的导弹来袭。胡塞的加入使得红海的局势再次变得扑朔迷离。当前欧线正处传统淡季，伊朗地缘局势对现货运价的实质性冲击相对有限，但短期市场情绪端形成小幅脉冲扰动，并未改变淡季供需弱平衡的基本面格局。值得注意的是，本轮中东地缘风险的持续发酵，将进一步抬升了市场对传统航运旺季的运价季节性上行预期。在红海航道安全不确定性未得到根本消除的背景下，旺季供需错配的博弈空间被显著放大。头部航司的运营决策已直接印证了风险的持续性。马士基近期已将此前试探性恢复红海/苏伊士运河通行的ME11、MECL航线部分航次，重新调整为绕行非洲好望角，这一动作彻底扭转了市场对红海航线逐步复航的乐观预期。综合当前地缘格局演变、航司运营规划与安全风险评估来看，2026年四季度之前，欧线集运红海航线实现全面常态化复航的可能性已基本排除，航道扰动带来的有效运力收缩效应将至少贯穿市场主线至四季度。
　　策略:观望。