市场分析
　　硅锰方面：节后第一周，消息层面驱动导致整体市场波动加剧，硅锰周度涨幅可观，至周五收盘，硅锰期货主力合约收于6026元/吨，较节前上涨256元/吨，涨幅4.44%，整个2月份上涨154元/吨，涨幅2.62%。现货方面，成本端锰矿消息频发，矿端价格坚挺，成本支撑较强，节后刚开市，成交较为清淡。6517北方市场价格5650-5750元/吨，南方市场价格5700-5800元/吨。
　　供应端：据Mysteel调研数据显示，2月硅锰企业全国综合开工率35.7%，环比减0.62%；2月硅锰产量77.36万吨，环比减9.41%；需求端：本周五大材硅锰需求为11.02万吨，环比上周增1.84%；库存端：本周63家独立硅锰企业样本显示，全国库存39.83万吨，环比上涨3500吨。
　　供需与逻辑：目前硅锰基本面有所改善，后续铁水产量有增加预期，硅锰需求边际改善，然而库存压力依旧较大，供需格局仍偏宽松。近期南非关税政策扰动，叠加陕西差别电价影响，后期可能提升锰矿成本，关注锰矿成本支撑及库存变化情况。
　　硅铁方面：硅铁市场节后持续反弹，至周五收盘，硅铁期货主力合约收于5726元/吨，较节前上涨250元/吨，涨幅4.57%；2月上涨186元/吨，涨幅3.36%。现货方面，硅铁市场节后价格波动幅度增加，市场观望情绪浓烈，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5150-5200元/吨，75硅铁价格报5850-6000元/吨。
　　供应端：据Mysteel调研数据显示，2月硅铁全国企业综合产能利用率47.46%，比1月份降5.21%，硅铁企业产量39.39万吨，环比降3.77%；需求端：本周五大材硅铁需求为1.75万吨，环比上周下降1.84%，库存端：本周60家样本企业库存7.04万吨，环比下降1110吨。
　　供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产，硅铁需求有望边际改善。硅铁整体产能过剩，压制硅铁价格高度，持续关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。
　　策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。