【螺纹钢】
　　期现方面：本周螺纹05合约在空头主力减仓驱动下开始触底反弹。截止周五，螺纹05合约收于3067元/吨，环比节前上涨12元/吨，周涨幅0.39%。本周螺纹主流地区价格小幅下调，整体成交一般。全国螺纹平均报价下调1元至3303元/吨；其中上海地区螺纹价格下调10元至3210元/吨；天津地区螺纹价格下调20元至3130元/吨。天津地区螺纹为最低仓单报价为3190元/吨，升水螺纹05合约123元，环比节前收缩20元，目前螺纹基差位置处于均值附近。
　　供给方面：本周螺纹周产量环比减少5.28万吨至165.1万吨，同比来看仍处于低位水平。
　　需求方面：本周螺纹表观消费量开始缓慢恢复，螺纹表需环比增加39.38万吨至80.54万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。
　　库存方面：本周螺纹库存继续小幅累库，螺纹总库存环比增加84.56万吨至800.6万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比增加72.79万吨至567.76万吨，厂库环比增加11.77万吨至232.84万吨。
　　综合研判：节后五大钢材品种产量以及螺纹产量均出现小幅下降，随着下游终端企业逐步复工，建材需求将陆续恢复，螺纹库存累库速率开始有所放缓。总体来看，随着前期地产政策以及钢厂减排双重利好逐步消化，后期螺纹能否延续反弹仍取决于需求端释放力度，重点关注库存的消化速率。
　　【铁矿石】
　　期现方面：本周铁矿05合约在空头主力增仓驱动下维持偏弱整理。截止周五，铁矿05合约以750.5元/吨收盘，环比节前上涨4.5元/吨，涨幅0.6%。本周进口矿主流品种价格涨跌互现，国产铁精粉价格继续稳中有降，整体成交一般。青岛港61.5%PB粉报价下调4元至752元/吨；青岛港65.3%卡粉上调25元至880元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价上调1元至706元/吨；青岛港56.8%超特粉报价下调6元至638元/吨；唐山66%精粉价格指数下调8元至942元/吨。青岛港PB粉为最优交割品793元/吨，升水连铁05合约43元，环比节前走扩8元，目前铁矿基差位置处于均值水平之上，
　　供给方面：截止2月23日，澳巴铁矿发运总量2713.3万吨，环比增加598.4万吨。澳洲发运量2010.8万吨，环比增加540.2万吨，其中澳洲发往中国的量1709.1万吨，环比增加394.9万吨。巴西发运量702.5万吨，环比增加58.2万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量维持同期相对高位。45港到港总量2152.4万吨，环比减少265.6万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期中位水平。
　　需求方面：目前45港日均疏港量298.48万吨，环比节前减少52.71万吨，从绝对量来看，目前维持同期中位水平；247家钢厂日均铁水产量233.28万吨，环比上周增加2.79万吨，同比去年增加5.34万吨，绝对量来看，目前恢复至同期中高位水平；247家钢厂进口矿日耗288.71万吨，环比增加3.17万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平。
　　库存方面：截止2月27日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存17091.96万吨，环比增加145.64万吨，绝对量来看，目前维持同期绝对高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存9085.1万吨，环比减少1618.84吨，绝对量来看，目前已下降至同期相对低位。
　　综合研判：短期进口矿发运量增加明显，预计后期到港量开始有所增加，港口库存短期仍面临一定累库压力；需求端短期日均铁水量继续回升，预计钢厂日耗同步增加，节假期间钢厂开始以消化库存策略为主。总体来看，铁矿当前基本面压力较大，在下游需求尚未启动下，随时关注逢高正套操作机会。