首席点评：地缘冲突升级，油价易涨难跌
　　上周末，中东地区军事冲突升级，原油大动脉、国际最重要的咽喉要道之一—霍尔木兹海峡受到冲击，直接关停。有海外机构预测，布伦特原油期货价格可能突破100美元/桶，“短期油价存上涨空间，布伦特原油期货价格有望站上75美元/桶的区间。”期市夜盘收盘，国内期货主力合约多数上涨。涨幅方面，原油、燃料油、甲醇等涨幅较大。跌幅方面，沪镍、焦煤、玻璃等跌超1%。
　　重点品种：原油、甲醇
　　原油：外盘油价跳涨8%。伊朗已宣布管控霍尔木兹海峡，目前所有途经该航线的船只均已停航。霍尔木兹海峡日均运输约2000万桶石油及石油制品，伊拉克、卡塔尔、科威特、阿联酋、伊朗以及沙特的石油运输将受到影响。受地理条件限制，中东国家难以找到有效替代路线。但随后伊朗外长表态不寻求封锁霍尔木兹海峡。后续油价可能出现三种走向，对应三种战争状态：第一种：和平状态美国扶持的代理人顺利上台，伊朗效仿委内瑞拉与美国达成协议，海峡封锁解除，伊朗原油出口恢复。全球油价将在短暂冲高后快速回落，但中国长期进口的廉价伊朗能源将消失，国内油价相对国际油价会小幅抬升。第二种：战争状态伊朗在新领导层带领下与美国持续对抗。但这一情景高度依赖伊朗国内的抵抗决心与韧性，考虑到今年1月伊朗国内骚乱及此前伊朗政府的态度，发生概率并不高。第三种：伊拉克模式美国扶持的代理人政府上台，但控制力有限，无法整合国内势力，伊朗内部持续动荡，导致石油产量大幅下降，海峡过往船只仍会不时遭遇袭击。
　　甲醇：地缘局势下甲醇供应面临威胁。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.88%，环比持平。本周期内受烯烃装置运行稳定影响，导致国内CTO/MTO开工整体稳定。截止2月26日，国内甲醇整体装置开工负荷为78.24%，环比下降0.19个百分点，较去年同期提升5.13个百分点。整体沿海公共库区甲醇提货量显著缩减，而进口船货陆续到港卸货入库，因此沿海甲醇库存稳中上升。截至2月26日，沿海地区甲醇库存在139.87万吨（目前沿海甲醇库存仍旧处于历史中高位置），相比2月12日上升1.07万吨，升幅为0.77%，同比上升35.14%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在69.9万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计2月27日至3月15日中国进口船货到港量为50.07万-51万吨。