一、行情回顾
　　铁矿石2605主力合约本周呈现震荡收跌的走势，周跌幅为0.46%，周收盘价为750.5元。
　　二、基本面情况
　　供应方面，铁矿发运量环比增加，到港量继续下降。2026年2月16日-2月22日，澳洲巴西铁矿发运总量2713.3万吨，环比增加598.4万吨。澳洲发运量2010.8万吨，环比增加540.2万吨，其中澳洲发往中国的量1709.1万吨，环比增加394.9万吨。巴西发运量702.5万吨，环比增加58.2万吨。中国47港到港总量2321.1万吨，环比减少174.6万吨。全球铁矿发运有明显回升，澳巴及非主流发运均有不同程度增长。但受前期发运减量影响，同期国内港口铁矿到货量仍有下降。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存再度累库。截止2026年2月27日，全国47个港口进口铁矿石库存总量17891.3万吨，环比增加159.18万吨；日均疏港量313.53万吨，环比下降53.64万吨，港口库存水平仍处历史高位。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量小幅增加。根据我的钢铁网数据显示，截止2026年2月27日当周，247家钢厂高炉开工率80.22%，环比上周增加0.09个百分点，同比去年增加1.93个百分点；高炉炼铁产能利用率87.45%，环比上周增加1.05个百分点，同比去年增加1.87个百分点；钢厂盈利率39.83%，环比上周增加1.3个百分点，同比去年减少10.39个百分点；日均铁水产量233.28万吨，环比上周增加2.79万吨，同比去年增加5.34万吨。本期新增6座高炉检修，7座高炉复产。高炉复产主要为前期检修的高炉结束后按计划恢复，由于高炉复产集中在春节前，而高炉检修集中在20日之后，二者时间错配，导致本期铁水产量增加。继续关注需求状况。
　　整体来看，近期铁矿发运明显回升，到港量下降，港口库存再度累库，近期北方部分钢企收到两会期间执行阶段性减排管控通知，叠加钢材下游需求尚未恢复，钢厂对原料采购依然谨慎，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。