节后一周逆回购到期规模较大，央行大规模续作，同时MLF连续加量续作，资金面维持平稳宽松。节后一周央行逆回购投放16410亿元，逆回购到期22524亿元，逆回购净投放-6114亿元。相较2025年，节后一周逆回购到期21775亿元，净投放-10073亿元，今年节后一周到期规模略高，但续作规模更大，资金面宽松格局维持。
　　节后一周，资金价格略有回升，但明显低于季节性。节后一周（ 2026年2月23日-2026年2月28日）资金价格较节前一周2026年2月9日2026年2月14日）有所回升，节后一周R001收于1.36%（前1.33%），DR001收于1.34%（前1.31%）。R007收于1.53%（前1.34%），DR007收于1.48%（前1.32%）。DR007与7天OMO利差收于8.05bp。6M国股银票转贴利率收于1.29%。
　　10债收益率先下后上，围绕1.80%上下博弈，30债明显调整。节后一周，在股市开门红、“沪七条”新政等扰动下，10年国债重回1.80%上方，此后在连续调整后，再度下行至1.80%以下，而30年国债调整力度相对较大。在重要会议召开前，市场情绪相对谨慎。累计看，本周1年国债收益率回升0.66bp至1.32%，10年国债收益率下行1.46bp至1.79%，30年国债收益率上行4.7bp至2.29%。
　　存单收益率普遍下行。节后一周3M收益率下行0.5bp收于1.56%，6M收益率下行1.25bp收于1.56%，1Y收益率下行0.25bp收于1.58%。本周1年存单与R007利差缩窄18.7bp至4.83bp。
　　节后一周存单净回收。节后一周存单净融资-2037亿元，前625亿元。发行结构来看，节后一周加权平均发行期限7.0M（前5.0M），3M存单发行1141.4亿元，6M期限发行885.3亿元，1Y期限发行1141.6亿元。
　　节后一周政府债供给回落。节后一周国债净发行3700亿元，地方债净发行1894亿元，政府债合计净发行5594亿元，净缴款合计4702亿元。下周（ 2026年3月2日-2026年3月8日）预计国债净发行-1050亿元，地方债净发行2336亿元，政府债净融资1286亿元，净缴款合计2178亿元。
　　节后一周银行间杠杆率回升。节后一周质押式回购交易量日均7.79万亿元前6.73万亿元），银行间市场杠杆率日均111.23%前（ 107.43%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。