北交所市场表现
　　行情回顾：本周北证50指数上涨0.48%。截至2026年2月27日收盘报1537.13点，较上周收盘价上涨0.48%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨1.08%；创业板指数上涨1.05%；科创50指数上涨1.20%。
　　北证A股板块对比：截至2026年2月27日，北证A股成分股共295个，平均市值达31.95亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达181.62亿元，较上周下降3.69%。区间日均换手率为3.44%，环比-0.07pct。综合来看，北证A股在换手率等指标方面整体优于科创板、上证主板等主要市场，但在成分股个数、平均市值和成交金额等方面仍有提升空间。
　　行业重要新闻：
　　中央政治局会议：经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。中央政治局召开会议讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告。会议指出，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，实现“十五五”良好开局。
　　市场监管总局：国家稀土永磁电机质量检验检测中心获批筹建，东北高端装备产业再添创新引擎。近日，国家市场监督管理总局正式批准依托沈阳工业大学筹建国家稀土永磁电机质量检验检测中心。根据规划，中心将聚焦新能源、机器人等新兴领域，构建覆盖全产业链的检测服务网络，助力我国从“电机大国”向“电机强国”跨越。
　　观点
　　宏观风格转向上游与AI叙事波动。1）市场风格切换至上游资源板块：春节前后，市场风格从小盘成长逐步转向大盘价值，资金偏好油气、有色、化工、公用事业等中上游涨价品方向，主要受益于地缘政治风险和AI叙事波动带来的避险与供给溢价。2）AI叙事面临流动性预期冲击：AI产业的持续发展依赖于全球资本市场的流动性环境。近期海外流动性预期反复，特别是对AI企业资本开支和债务可持续性的担忧加剧，导致AI相关板块波动性上升。3）TMT板块预期未兑现：国内TMT板块（如影视、机器人）在春节前被资金提前布局，但春节档票房表现不及预期，机器人讨论热度下降，导致相关板块出现调整，未能延续2025年的上涨趋势。4）两会后稳增长政策推动顺周期板块：随着两会确定经济增长目标，稳增长政策预期增强，顺周期板块（如医药、房地产、建筑建材）上涨概率和平均收益较高，成为近期配置重点。5）海外市场流动性企稳影响A股情绪：春节期间海外市场表现强劲，为A股提供了良好外部环境，但HALO交易（重资产、低淘汰率）的认同度较高，影响了A股的交易风格。
　　新股发行
　　即将上市920036.BJ觅睿科技、920183.BJ海菲曼和920187.BJ通领科技。
　　投资建议
　　去年业绩预期已基本落定兑现，市场逐步切换至2026年的新估值体系，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别49.27/47.74/13.42/25.46/85.03倍（截至2026年2月27日收盘，口径为PETTM整体法、剔除负值）。我们建议重点关注赛道持续迎来催化、2026Q1业绩有望超预期的个股。
　　风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。