行情回顾
　　 2026年2月26日，郑州商品交易所纯碱期货主力合约呈现窄幅震荡走势。开盘价1195元/吨，盘中最高价1195元/吨，最低价1175元/吨，收盘价1191元/吨，上涨6元/吨，涨幅0.51%。当日成交量741067手，持仓量1133889手，较前一交易日减少25490手。品种总持仓量1530899手，较前一交易日减少31184手。
　　现货市场
　　2026年2月25日中国纯碱商品指数为60.62，2月26日国内纯碱市场大体持稳，主流地区轻质纯碱市场自提价格在1100-1250元/吨左右，重质纯碱市场送达价格在1200-1300元/吨左右。山东地区轻质纯碱含税出厂价格参考1170-1200元/吨附近。
　　主要影响因素
　　供应端:四川区域碱厂装置停车技改，四川和邦90万吨产线自2月25日起停车技改，预计影响半年左右;唐山三友、山东海天等多家企业装置减量运行或负荷不满。但整体来看市场货源仍较为充裕，一季度行业开工旺季，在新产能放量及存量开工高位下，供应端预计仍较为充裕。
　　需求端:临近月末，下游谨慎观望为主，多数延续刚需低价补货。玻璃厂内原料库存加上在途库存30天左右，春节假期归来后下游询价为主，在维持原料安全库存下，下游难有集中且持续的补货行为。
　　库存情况:碱厂库存维持189.44万吨的高位水平，春节期间上游库存整体延续增加态势，绝对库存量维持高位，节后随着物流运输改善，累库速度放缓。交割库库存在30万吨左右。
　　短期展望
　　预计短期内纯碱期货价格将维持低位震荡格局。当前市场处于供需双弱状态，供应端虽有部分装置检修，但整体供应仍较为充足;需求端缺乏明显增长点，下游采购以刚需为主。
　　需重点关注以下因素:一是后续大型装置检修计划的执行情况，特别是3月中下旬计划检修的中盐昆山80万吨装置和湖北双环140万吨装置的实际检修进展;二是行业"反内卷"政策的落地情况及效果;三是下游玻璃企业的补库节奏变化;四是远兴能源二期280万吨/年产能天然碱的投产进度。