本报告基于全球豆类供需宽松、国内供强需弱的基本面制定交易策略。
　　全球层面，美豆阶段性强势由政策采购预期和资金推动，但基金净多仓接近高位、新季种植面积增加，强势难持续；巴西大豆收割提速，产量预计1.8亿吨，南美成供应主力，阿根廷产量预计4850万吨小幅下降。国内方面，大豆港口库存处于同期中高位水平，巴西、美国大豆集中发运，4月中旬后供应压力加码；生猪养殖利润恶化，去产能压制猪料消费，需求趋于疲软。中美政策预期下的美豆采购为短期扰动，国内储备拍卖或进一步施压；进口成本形成支撑，豆粕2700-2720元/吨左右支撑强，难深跌。
　　核心策略为逢高做空M2605等合约，进场2830-2870元/吨左右，止损2930元/吨左右，止盈分2750、2700元/吨左右，仓位控制在20%-30%；辅助策略为卖出M2605-C-2850看涨期权。同时需警惕中美政策、南美天气、油厂降负、生猪需求复苏四大风险并做好应对。