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>> 光大证券(国际)-新股预览:埃斯顿(2715.HK)-260227
上传日期:   2026/2/27 大小:   433KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司是内地工業機器人領軍企業。根據弗若斯特沙利文的資料,公司在内地工業機器人解決方案市場中,連續多年保持本土企業工業機器人出貨量第一名。根據同一機構的資料,公司於2025年上半年取得歷史性突破,國內市場上工業機器人出貨量超越外資品牌,成為首家登頂内地工業機器人解決方案市場的國產機器人企業。按收入計,公司亦躋身於工業機器人公司前列,按2024年收入計,公司在全球市場及内地市場的所有製造商中均排名第六,市場份額分別為1.7%及2.0%。
  概要
  提供自動化解決方案:公司的工業機器人及智能製造系統提供自動化解決方案,可大幅提升工業環境的生產力、安全性及可靠性。公司的工業機器人產品組合涵蓋通用型及專用型,能夠獨立且高精度地執行重複性、體力要求高或危險的任務。在此基礎上,公司亦提供工業機器人工作站,該工作站是以機器人為中心的生產單元,配備控制器及其他配套設備,以高效執行特定製造步驟,如焊接、機加工或組裝。除獨立機器人及工作站外,公司的智能製造系統還將公司自研的機器人及核心部件與周邊及配套設備整合為完整解決方案。
  競爭優勢明顯:公司主要從事工業機器人、智能製造系統及工業機器人工作站以及自動化核心部件、運動控制系統及運動控制解決方案的研發、製造與銷售。公司的產品涵蓋從自動化核心部件及運動控制系統到完整機器人本體及完整解決方案。這種垂直整合的模式確保了價值鏈各環節的協同,提高了產品的可靠性,並加速了創新週期。
  增長趨勢明顯:全球工業機器人解決方案市場快速增長。按收入計,全球工業機器人解決方案市場的市場規模由2020年的147億美元增加至2024年的254億美元,複合年增長率為14.6%。受不斷增加的勞工成本、技術創新以及對製造業可持續性及穩定性需求增長的驅動,全球工業機器人解決方案市場預計將進一步增長,到2029年達致518億美元,2024年至2029年的複合年增長率預計為15.4%。
  
  
 
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