豆粕观点和策略
　　1.基本面：美豆震荡收跌，中美贸易谈判尚在进行和技术性震荡整理，美豆短期偏强震荡等待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区收割天气进一步指引。国内豆粕冲高回落，美豆走势带动和现货价格升水支撑盘面，消息面多空交织短期或维持区间震荡格局。中性
　　2.基差：现货3050（华东），基差216，升水期货。偏多
　　3.库存：油厂豆粕库存94.72万吨，上周104.4万吨，环比减少9.27%，去年同期55.67万吨，同比增加70.15%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
　　5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空
　　6.预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但中国采购美豆数量基本完成和南美大豆产区天气整体良好压制美豆盘面高度，国内采购新季巴西大豆增多和未来进口大豆到港维持偏高位，国内豆粕短期受美豆带动下短期维持震荡格局。
　　豆粕M2605：2800至2860区间震荡
　　大豆观点和策略
　　1.基本面：美豆震荡收跌，中美贸易谈判尚在进行和技术性震荡整理，美豆短期偏强震荡等待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区收割天气进一步指引。国内大豆震荡上行，现货价格偏强运行和需求短期良好支撑盘面，加上受中美贸易协议执行后续和进口巴西大豆春节后开始到港交互影响限制上涨高度，谨防冲高回落。中性。
　　2.基差：现货4560，基差-142，贴水期货。偏空
　　3.库存:油厂大豆库存687.33万吨，上周713.12万吨，环比减少3.62%，去年同期521.47万吨，同比增加31.81%。偏空
　　4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
　　5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多
　　6.预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但中国采购数量仍有变数和南美大豆产区天气整体良好压制美豆盘面。国产大豆收储和对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量维持偏高位和国产大豆增产压制盘面高度。
　　豆一A2605：4660至4760区间震荡
　　近期要闻：
　　1.中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中国采购美豆数量和美国大豆天气仍有变数，美盘短期千点关口上方震荡，未来等待美豆生长和收割情况以及进口大豆到港和中美贸易谈判后续进一步指引。
　　2.国内进口大豆到港量一季度继续回落，油厂大豆库存1月维持偏高位，南美大豆种植和生长天气相对正常，豆粕短期回归区间震荡。
　　3.国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求1月维持良好支撑豆粕价格预期，美豆带动和豆粕需求回升交叉影响维持区间震荡格局。
　　4.国内油厂豆粕库存维持偏高位，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判达成初步协议影响，豆粕短期维持区间震荡，等待美国大豆产量明确和中美贸易谈判后续进一步指引。
　　豆粕利多：
　　1.中美贸易谈判达成初步协议短期利多美豆；
　　2.国内油厂豆粕库存尚无压力；
　　3.南美大豆产区天气仍有变数。豆粕
　　利空：
　　1.国内进口大豆到港总量1月维持偏高位
　　2.巴西大豆开始种植，天气正常情况下南美大豆维持丰产预期；
　　豆粕当前主要逻辑：
　　市场聚焦美国大豆收割天气影响以及中美贸易初步协议后续
　　豆粕主要风险点：
　　1.美国和南美大豆产区天气良好，美豆价格短期承压；（下行风险）
　　2.俄乌冲突是扩大还是结束以及中美贸易谈判僵局给大宗商品带来不确定性；