燃料油：
　　1、基本面：春节假期前下游船燃需求仍呈现季节性强势。进入中旬，临近假期以及假期期间，船燃加注活动多表现低迷。而随着假期结束，下游船燃加注活动将逐步恢复动力。综合来看，受假期影响，2月新加坡船用燃料销量将明显下滑；中性
　　2、基差：新加坡高硫燃料油424.38美元/吨，基差为-1元/吨，新加坡低硫燃料油为493.33美元/吨，基差为-2元/吨，现货平水期货；中性
　　3、库存：新加坡燃料油2月25日当周库存为2387.9万桶，减少277万桶；偏多
　　4、盘面：价格在20日线上方，20日线偏上；偏多
　　5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓空单，空增，偏空
　　6、预期：隔夜围绕美伊谈判进程油价大幅波动，燃油同原油剧烈波动，随着春节假期结束，下游船燃加注活动逐步恢复动力，亚洲低硫燃料油市场结构表现走强，而亚洲高硫燃料油市场则持续承压，主要由于新加坡区域内近期供应充足，整体随原油震荡。FU2605：2900-2950区间运行，LU2605：3420-3470区间运行
　　近期多空分析
　　利多：
　　1.伊朗局势动荡
　　2.中国进口配额下达
　　利空：
　　1.需求端乐观仍待验证
　　2.上游端原油承压受挫
　　行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
　　风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级