一、行情回顾
　　2026年2月24日，郑州商品交易所纯碱主力合约呈现震荡上行走势。该合约开盘价为1161元/吨，开盘后价格小幅波动，盘中最高触及1175元/吨,最低下探至1146元/吨，最终以1169元/吨收盘，上涨7元/吨。当日成交量达547836手，持仓量为1149433手，资金流入3.86亿元，市场交投活跃度保持在较高水平。
　　二、现货市场
　　根据Wind数据，2026年2月23日中国纯碱商品指数为60.62。2026年2月15日的现货市场数据显示，轻质纯碱市场价(平均价)在各地区有所差异:华中地区.1130元/吨，华东地区1160元/吨，华南地区.1300元/吨，华北和西南地区均为1200元/吨。当前期货价格与现货价格基本保持合理价差范围。
　　三、主要影响因素
　　供需基本面:市场分析显示，纯碱中期供需格局或偏宽松。供应端大量投产已成既定事实，而需求端表现弱势，浮法、光伏玻璃市场行情持续性较弱，部分生产线放水冷修进一步压制重碱需求。
　　成本因素:近期原料价格变动较小，纯碱企业生产成本保持稳定，多数碱厂延续亏损状态，现货估值略低于当前成本。
　　市场情绪:尽管供需基本面偏空，但当日资金流入3.86亿元,显示市场存在一定的分歧，支撑价格小幅反弹。
　　四、短期展望
　　展望短期，纯碱期货价格预计维持震荡格局，波动空间可能继续收窄。从供应端来看，纯碱产能大概率维持高位，产能出清还需较长时间，行业整体开工负荷变化值得关注。需求端方面，下游玻璃行业需求疲软状态短期内难以显著改善，对纯碱价格形成压制。
　　当前市场处于多空因素交织状态:一方面，供应过剩和需求疲软的基本面对价格构成长期压力;另一方面，成本支撑和阶段性投机需求可能带来短期反弹机会。投资者需密切关注以下因素:一是纯碱生产企业的检修计划及实际开工情况;二是下游玻璃行业复产进度及需求释放情况;三是宏观政策对房地产及相关产业链的影响，这可能间接影响纯碱需求;四是市场资金流向及投机情绪变化。