盘面表现：国内市场昨天开盘补涨，跳空高开后走低随后再走高，整体走势符合预期。昨日晚间，外盘金银表现平稳，市场关注近两日美伊谈判。
　　基本逻辑：①联储官员表态。芝加哥联储主席古尔斯比表示，在有更多证据表明通胀正持续回落之前，不适合进一步降息。古尔斯比指出，决策者过去曾因“误判通胀只是暂时性”而受到教训，不应重蹈覆辙。美联储理事库克表示，AI已引发美国劳动力市场的代际更迭，可能导致失业率上升，美联储可能无法以降息应对，货币政策可能陷入两难——降息既无法有效应对结构性失业，又可能推高通胀。②特朗普10%“全球关税”周二生效，15%关税实施时间表尚未敲定。白宫借道《贸易法》122条款绕过国会，“续命”关税框架150天，更有消息称税率或将进一步升至15%。不确定性引发全球震荡，欧盟、印度紧急叫停贸易谈判，六成美国民众表示反对。③关注26日美伊谈判。美伊局势在特朗普设定的“一个月”外交最后期限下急剧恶化，美军双航母战斗群完成部署，媒体曝光了特朗普“先小打、再大打”的两阶段军事打击计划，美国国务院随之开始撤离驻黎巴嫩使馆的非必要人员；各方将2月26日的日内瓦谈判视为避免军事冲突的关键窗口。④达利欧警告称，美国正处于帝国兴衰大周期的“第五阶段”，即秩序崩溃与冲突爆发的前夜。达利欧表示，在当前的债务与政治动荡下，黄金是唯一“非他人负债”的资产，应占投资组合的5%-15%。他同时对普通人提出尝试储蓄、配置黄金、择地而居等生存策略。
　　⑤策略提醒：黄金长期走高逻辑不变，短期关注1120附近支撑，白银关注20400附近支撑，风险提示警惕大涨后技术性超买带来的获利了结风险以及卖现实交易。