投资要点
　　权益市场回顾与展望：春节假期前一周（2026.02.09-2026.02.13）市场有一定热度，但情绪较为克制、成交量能没有有效放大。春节假期期间，美国关税违宪裁决与中东局势再次给市场注入不确定性。国内方面，长假消费数据好坏参半，出行人流量再创历史新高，凸显旅游为主的服务业消费经济火热，然而内部结构分化。春晚期间火热的人形机器人和AI应用等主题有望持续推升市场对科技的热情。
　　短期来看，春节长假期间的事件扰动对全面上涨的驱动不强，市场或延续结构分化和高位震荡的特征。同时，反内卷、地缘扰动和AI供应链供需错配下的涨价逻辑仍将贯穿全年，关注细分领域的做多机会。？固收市场回顾与展望：春节假期前一周（2026.02.09-2026.02.14）债市表现较好，1年期国债收益率下行0.62BP至1.31%，10年期国债收益率下行2.03BP至1.79%，30年期国债收益率下行0.50BP至2.25%。债市在节前配置盘需求推动下，继续震荡修复趋势。
　　当前债市多空因素并存。从资金面上，节后一周逆回购集中到期可能会对市场短期流动性造成一定压力，但从此前经验看，央行或继续展现呵护态度，节后流动性扰动大概率可控；供给方面，地方债发行节奏前置，节后供给压力环比降低。但也需注意当前10年期国债收益率已下破1.8%，进一步下行的阻力有所增加；节前机构配置盘申购力量在节后可能环比有所消退，外加两会前市场博弈加剧且降息概率较低，因此虽然票息配置的相对价值仍存，各期限债券收益率下行空间或有限。
　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。