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>> 通惠期货-乙二醇日报:利润承压库存累积,乙二醇延续宽松格局-260224
上传日期:   2026/2/24 大小:   1527KB
格式:   pdf  共8页 来源:   通惠期货
评级:   -- 作者:   李英杰
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日度市场总结
  主力合约与基差:乙二醇主力期货价格从2026-02-12的3935.0元/吨降至2026-02-13的3899.0元/吨,下跌36.0元/吨,跌幅0.91%,延续近日下跌趋势。华东现货价格同步从3605.0元/吨降至3560.0元/吨,下跌45.0元/吨,跌幅1.25%。基差(现货减期货)为-339元/吨,负值加深,反映现货市场相对期货的贴水扩大。
  持仓与成交:主力合约持仓量从437707手降至430898手,减少6809手,降幅1.56%,表明市场参与度略有萎缩。成交量从200272手降至189398手,减少10874手,降幅5.43%,成交活跃度下降,配合价格下跌,暗示短期投机情绪转弱,市场观望氛围加重。
  供给端:乙二醇总体开工率稳定在65.29%,油制开工率持平于65.57%,煤制开工率维持在58.64%,均无变化。利润方面,油制利润(如乙烯制-SD氧化法从-755.0元/吨降至-950.7元/吨)、煤制利润(从-50.53元/吨降至-130.13元/吨)和天然气制利润(从350.0元/吨降至280.0元/吨)均显著下滑,开工率未调整,供给端保持刚性。
  需求端:下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%,江浙织机负荷维持在63.43%,均无变动,表明终端需求平稳但未现改善。结合聚酯和织机负荷高位持稳,需求端支撑有限,未对价格形成拉动。
  库存端:华东主港库存从897000吨增至935000吨,增加38000吨,涨幅4.24%,库存压力明显上升;张家港库存微降4000吨至450000吨,但整体港口库存累积,反映到港货源增加或发货量不足,供需宽松格局延续。
  乙二醇供给端开工率稳定,但油制、煤制和天然气制利润均大幅下滑,生产亏损扩大,但未触发减产,供给压力持续。需求端聚酯工厂和江浙织机负荷持稳,终端消费未见增量,无法消化库存。库存端华东主港库存显著累积,港口压力增大,叠加期货持仓和成交萎缩,市场信心不足。
  
 
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