核心观点
　　今日各股指均震荡整理。沪深京三市成交额22182亿元，较上日放量2192亿元。假期期间外部利空因素较弱，随着假期之后流动性回流股市，叠加当前临近两会政策时间窗口，市场风险偏好有所回升。政策面利好预期以及增量资金持续净流入股市的趋势保持不变，股指中长期上行的核心逻辑仍较为牢靠。不过近期特朗普政府重启关税政策造成的贸易局势不确定性，美股市场对AI企业巨额投资与偏低收益率不匹配的担忧，以及美联储降息节奏的不确定性，对市场风险偏好仍有所抑制。总的来说，短期内股指以区间震荡整理为主。
　　期权方面，由于股指中长期上行的逻辑较为牢靠，可以维持牛市价差的思路。