投资要点:
　　2026.02.09-02.13 A股汽车板块涨幅跑赢上证指数。一周涨跌幅（2月9日至2月13日）：上证综指+0.4%，创业板指+1.2%，汽车板块指数+1.6%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-0.1%/+3.6%/+1.7%/+1.2%。汽车行业指数涨幅跑赢上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2026.2.9-2026.2.13期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+0.8%/+3.4%/+0.9%/+3.2%/+4.0%。2026.2.20，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-2.8%/-2.6%/-1.6%/-0.5%/-1.5%。
　　周动态：特斯拉在美国得州工厂下线首辆无人驾驶出租车，马年春晚共4家机器人企业集体亮相
　　特斯拉在美国得州工厂下线首辆无人驾驶出租车Cybercab，完全自动驾驶汽车商业化进程加速，或推动共享出行模式向低成本与规模化方向演进。2026年2月份，特斯拉官方宣布首辆专为无人驾驶出租车服务设计的量产车型Cybercab已在美国得州超级工厂正式下线，该车为双座设计，没有方向盘和踏板，采用Tesla Vision视觉处理系统+端到端神经网络的自动驾驶方案。马斯克随后确认，Cybercab计划于2026年4月启动生产，长期目标产量将远超特斯拉所有其他车型总和，预期售价不高于3万美元。以量产车下线替代此前的概念展示，是特斯拉自动驾驶战略取得的实质性突破，或将有助稳定市场对其Robotaxi服务的落地预期，进一步推动出行行业向无人化与高效化转型。
　　2026年马年春晚共4家机器人企业亮相，《武BOT》等节目再次点燃科技热潮。2月16日央视春晚播出，宇树科技、魔法原子、松延动力、银河通用四家机器人企业携产品登台，其中宇树科技的人形机器人在《武BOT》节目中与武术学员共同表演后空翻、耍棍等动作；松延动力机器人在小品中完成侧手翻并与演员互动；魔法原子机器人在歌曲节目中与明星同台；银河通用机器人在微电影中展示叠衣服、夹烤肠等实用技能。四家机器人同时亮相春晚，是中国人形机器人产业从实验室走向大众视野的集中展示，或将有助提升公众对具身智能的认知接受度，进一步推动机器人技术向文娱演出与家庭服务等场景加速落地。
　　周观点：2026不必悲观，结构存机会。在新能源购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为2026年不必悲观，看好：1）自主高端化机会，推荐江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团等；2）重卡看好产业链盈利加速，推荐中国重汽A、潍柴动力、福田汽车，关注中国重汽H等；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速推广，推荐华阳集团、德赛西威、科博达、看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好Robotaxi，关注小马智行、文远知行；4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份等；5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技、无锡振华、福耀玻璃、星宇股份等。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。