各类债券ETF资金净流入情况：市场情绪偏多，债券ETF净流入金额转正。上周利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别+50.98亿元、+142.12亿元、+5.87亿元，债券ETF市场合计净流入金额198.96亿元。展望后市，债券ETF规模在经历年初季节性资金流出后，有望随机构春季配置需求的回归以及“两会”定调的关键政策重回扩张通道。品种上看，利率债类ETF规模有望受保险、银行等长期配置资金集中入场的驱动而提升，其中，30年期国债ETF由于具备较强久期弹性和活跃成交度，或将成为机构博弈降息预期、对冲“两会”后政策脉冲的首选工具。信用债类ETF中，基准做市和科创债ETF预计将承接节后短融ETF的资金迁移以及银行主动配置资金的增量补位。可转债类ETF在2026年权益市场牛市预期发酵下有望吸引“固收+”资金流入，或仍具备扩张潜力，不过其净值弹性将显著凸显，面临高估值考验，应重点关注两会期间权益市场及股性较强的可转债表现。
　　各类债券ETF份额及代表产品净值走势：节前资金对灵活性要求较高，短融ETF份额攀升。截至上周收盘，国债、政金债类、地方债类、基准做市信用债类、科创债类、公司债ETF、短融ETF、城投债ETF和可转债类ETF份额较前周收盘分别变化+4.6%、+7.5%、+0.8%、-0.4%、-0.5%、+4.5%、+17.5%、+8.3%、+0.7%，债券类ETF份额合计变化+3.1%。主要债券ETF净值普遍上行。我们选择各类债券ETF中规模最大的产品净值作为代表。截至上周收盘，所选标的ETF净值较前周收盘分别变化0.11%、0.22%、0.02%、0.08%、0.03%、0.08%、1.05%。
　　各基准做市信用债ETF份额及净值走势：份额无明显变化。现存8只产品份额较前周收盘分别变化0.0%、0.0%、0.0%、0.0%、0.0%、0.0%、0.0%、-3.97%。净值显著上行。截至上周收盘，8只信用债ETF净值较前周收盘分别变化0.15%、0.12%、0.15%、0.10%、0.16%、0.15%、0.15%、0.17%。
　　科创债ETF份额及净值走势：份额流出规模明显收缩。现存科创债ETF共24只，上周份额净流入-3.78百万份，份额较前周-0.14%。净值延续上行。上周第一批、第二批科创债ETF净值较前周收盘分别+0.13%、+0.13%；跟踪中证AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品净值较前周收盘分别+0.14%、+0.13%、+0.13%。
　　PCF清单边际变化：修正久期方面，上周信用债ETF海富通、科创债ETF天弘、科创债ETF广发修正久期估计值变化相对较大，分别-0.12年、+0.09年、+0.07年。个券维度，上周23陕投01被基准做市信用债ETF重复纳入PCF清单。25诚通K1、26苏国K1、25国机K1等债券被科创债ETF重复纳入PCF清单。现金替代标志变动上，信用债ETF华夏、科创债ETF招商在部分交易日将PCF清单中现金替代标志全部替换为“必须”。
　　风险提示：市场大幅波动风险、样本数据遗漏风险、统计出现偏差风险等。